5G啟動(dòng)已有確切眉目：22日晚小米總裁林斌發(fā)送了5G網(wǎng)絡(luò)下的第一條微博，華為近日也公布了未來(lái)的5G折疊手機(jī)并曬出了公司的22個(gè)全球5G訂單，隨著各科技巨頭公布5G專利收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，官方又明確提出確保啟動(dòng)5G商用，靴子落地，打消市場(chǎng)疑慮。
華創(chuàng)證券用“長(zhǎng)夜將過(guò)，5G仍是布局主線”來(lái)闡述當(dāng)前5G的投資現(xiàn)狀與機(jī)會(huì)，其電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨5G基站等設(shè)備替換升級(jí)，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB最為受益，應(yīng)用增量顯著。生益科技因具有高頻PCB材料生產(chǎn)能力與龍頭優(yōu)勢(shì)明顯的深南電路受到多家機(jī)構(gòu)推薦，正業(yè)科技（300410）作為兩者的供應(yīng)商也受到關(guān)注。
5G帶來(lái)600億PCB增量機(jī)會(huì)
經(jīng)測(cè)算，5G為PCB板帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)超600億。財(cái)通證券研報(bào)指出，5G帶來(lái)的通信技術(shù)演進(jìn)最終將體現(xiàn)在通信設(shè)施的換代和重建，進(jìn)而必然為相關(guān)電子元器件行業(yè)帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
PCB板作為“電子產(chǎn)品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業(yè)受益，5G建設(shè)無(wú)疑將成為未來(lái)2-3年內(nèi)帶動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>
從總量上來(lái)說(shuō)，首先5G引發(fā)的換機(jī)潮帶動(dòng)PCB板出貨需求井噴，工信部預(yù)計(jì)5G手機(jī)將于2019年下半年開始推出，考慮到5G手機(jī)前期仍需兼容4G且難度比4G手機(jī)更大，所以預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量有望達(dá)到5.74億臺(tái)，5G手機(jī)出貨量達(dá)到1.44億臺(tái)。
另外，由于5G要利用高頻段進(jìn)行信號(hào)傳輸，基站的數(shù)量將大幅增加。基站增加方式有兩種：宏基站和小基站。根據(jù)賽迪顧問(wèn)發(fā)布的《2018年中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》，預(yù)計(jì)5G宏站增量將達(dá)到360-500萬(wàn)個(gè)，小基站數(shù)量將達(dá)到720-1000萬(wàn)個(gè)，合計(jì)基站總數(shù)量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長(zhǎng)空間。
而從單位用量上看，5G時(shí)代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規(guī)模運(yùn)用導(dǎo)致天線增加，對(duì)PCB板將產(chǎn)生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長(zhǎng)空間。
還有，由于5G的高頻段倒逼PCB板高頻化，目前基站天線主流方案是采用碳?xì)洳牧系腜CB板，其價(jià)格大約為3000-6000元/平方米，普通PCB價(jià)格約1900元/平方米，單位價(jià)值量提升1.5-3倍，單板價(jià)值量大幅提升。
另外，從2020年商用起算，我國(guó)5G連接數(shù)至2025年將達(dá)到4.28億，五年復(fù)合增速將達(dá)到155.61%。數(shù)據(jù)需求井噴倒逼通信設(shè)備提升數(shù)據(jù)處理容量，相應(yīng)PCB板材有望向多層化發(fā)展，價(jià)格也相應(yīng)提升。
財(cái)通證券表示，5G時(shí)代技術(shù)革新所帶來(lái)的基站建設(shè)的變化將為電子產(chǎn)品創(chuàng)造新的增量市場(chǎng)，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據(jù)保守估計(jì)，五年內(nèi)5G為PCB創(chuàng)造的增量空間將達(dá)到618億，我國(guó)PCB產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)海量增長(zhǎng)機(jī)遇。
正業(yè)科技雙線布局PCB 跟隨行業(yè)不斷增長(zhǎng)
高頻PCB是5G時(shí)代下存在剛性需求機(jī)會(huì)的板塊，國(guó)內(nèi)對(duì)高頻材料的研發(fā)者寥寥，而生益科技由于收購(gòu)中興化成PTFE產(chǎn)品完整配方而逐漸開始擁有生產(chǎn)能力；我國(guó)下游廠商成本管理能力強(qiáng)，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設(shè)備龍頭廠商華為，機(jī)會(huì)比較確定，建議關(guān)注下游通信PCB龍頭深南電路。
正業(yè)科技總工程師趙明輝表示，公司是雙線布局5G應(yīng)用：布局PCB材料后，開始做檢測(cè)儀器并取得很大的市場(chǎng)占有率，然后將目光瞄準(zhǔn)PCB生產(chǎn)設(shè)備，為行業(yè)提供整體技術(shù)解決方案。由于高頻化帶來(lái)的材料成本上升，廠商更注重提升材料加工的精細(xì)度和精密度，這也使得公司未來(lái)的產(chǎn)品銷售空間更為寬廣。作為機(jī)構(gòu)強(qiáng)推的兩家PCB龍頭企業(yè)供應(yīng)商的正業(yè)科技（300410）自然也在受益之列。公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的PCB精密加工檢測(cè)設(shè)備、PCB精密加工輔助材料廣泛用于PCB行業(yè)的中上游，擁有生益科技、深南電路、超聲科技、明陽(yáng)電路、博敏電子、嘉聯(lián)益、興森快捷、迅達(dá)科技、五株科技、崇達(dá)電路、景旺電子、慶鼎精密等行業(yè)知名客戶。
從公司發(fā)布的半年報(bào)來(lái)看，公司激光切割機(jī)等智能裝備的技術(shù)升級(jí)換代增強(qiáng)了公司在PCB行業(yè)的認(rèn)可度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽浚瑘?bào)告期內(nèi)PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約2.4億元，同比增長(zhǎng)11.56%。
華創(chuàng)證券表示，PCB行業(yè)持續(xù)回暖，公司緊跟市場(chǎng)需求擴(kuò)大產(chǎn)能，積極研發(fā)新產(chǎn)品，將跟隨行業(yè)不斷成長(zhǎng)。
